Dominio fiscal y sostenibilidad de la deuda pública en Angola: un análisis de la eficacia de la política monetaria mediante modelos econométricos dinámicos ardl (2010–2025)

Resumen

Esta investigación analiza la interdependencia entre la sostenibilidad de la deuda pública y la efectividad de la política monetaria en Angola entre 2010 y 2025. El estudio parte del problema de la dominancia fiscal, un fenómeno en el que las necesidades de financiamiento del déficit público condicionan la autonomía del Banco Nacional de Angola (BNA) para controlar la inflación. El objetivo general es evaluar en qué medida el stock y el perfil de la deuda pública angoleña limitan los mecanismos de transmisión de la política monetaria. Para ello, se utiliza una metodología cuantitativa basada en el modelo autorregresivo distribuido de retardo (ARDL). Esta técnica de cointegración permite identificar relaciones a corto y largo plazo entre variables con diferentes órdenes de integración, a saber, la relación deuda/PIB, la tasa de inflación, la tasa de interés básica del BNA, el tipo de cambio y la oferta monetaria. Los resultados preliminares sugieren que la alta exposición cambiaria de la deuda y el efecto de desplazamiento en el sector bancario debilitan el canal de la tasa de interés, lo que pone de manifiesto una fuerte presencia de dominancia fiscal durante los períodos de crisis petrolera. Se concluye que la eficacia de la política monetaria en Angola está intrínsecamente ligada a la disciplina fiscal y a la reducción de la dependencia de los recursos externos, y que la coordinación entre las autoridades fiscales y monetarias es una condición indispensable para la estabilidad macroeconómica.